更新时间： 2025-10-12 02 点击: 1 作者: 9月12日，#合众新能源（#哪吒轿车 的母公司）破产重整案第一次债权人会议正式举行。揭露信息数据显现：尽管，哪吒轿车面临巨额债款无法归还、供应链几近开裂以及用户服务面临停摆等一系列问题，但作为从前备受瞩目的造车新势力，其具有的#新能源轿车 出产资质、工厂产能以及海外事务等现存优势，使其成为各大出资人争相入局的焦点，山子高科（000981）便是这里边之一。
先不说此次入局，山子高科能不能成功将哪吒收入麾下，只从山子高科本身的视点来看，最近十年，山子高科从地产向轿车的转型之路，可以说非常崎岖。纵使哪吒参加，又会有何不同呢？
山子高科的前身为银亿股份，且以房地产事务发家，2024年正式更名为山子高科。2016年及曾经，公司近90%的事务来自于#房地产出售。但是，自2016年之后，随同经济进步速度放缓以及房地产商场监管趋严，房产商场承压。多个方面数据显现，2016年公司经营收入已开端下降，同比降幅约为4.75%。
面临房产商场开端降温，公司开端另谋他职。转型第一步，公司盯上的是轿车零部件。
揭露信息显现：2017年，公司先后收买了宁波昊圣和东方亿圣100%的股权，然后直接操控全球第二大独立气体发生器出产商美国ARC集团和全球闻名轿车主动变速器独立制作商比利时邦奇集团，由此正式跨界轿车安全气囊气体发生器事务和无级变速器事务。
并购转型的作用是马到成功，2017年公司的营收总额约为127亿元，同比增加约57.65%。其间，轿车安全气囊创收占比16.49%，变速器创收占比47.06%。
名望虽大，怎么办#轿车零部件 商场之间的竞赛剧烈。2017-2019年间，除了首年成绩合格，尔后两年宁波昊圣和东方亿圣成绩双双不及格。因成绩欠安，2018年开端，公司深受商誉减值所累（并购东方亿圣和宁波昊圣别离构成53.5亿元和16.3亿元商誉），开端步入亏本之境。
面临成绩亏本，2024年公司处置了宁波昊圣51%的股权，将其除掉出表。一起，公司重组邦奇在欧洲的亏本事务，此番操作后，山子高科不再持有亏本事务的股权。
2023年4月，山子高科揭露受让邢台龙冈出资发展有限公司90%的股权，邢台龙冈的全资子公司河北红星轿车主要是做轿车、新能源轿车、轿车零部件的研制、制作和出售，山子高科因而正式获得了造车资质。2023年12月，山子高科对外转让所持邢台龙冈18%股权，到现在持股票份额为72%。
揭露信息数据显现，公司的首款车型于2024年7月正式下线。产品有了，但面临剧烈的职业竞赛，大规模成绩却并未践约而至。2025年半年报显现：2025年上半年，公司整车事务创收占比仅为7.23%，事务微利仅不到1500万。
面临房地产职业冷却，山子高科虽及时改变方向，但无论是轿车零部件仍是整车出产，都未能带来预期的成绩，导致公司接连七年亏本。
继续亏本之下，公司的财政危险继续恶化。最近两年，公司的资产负债率已无限迫临90%。活动性来看，2025年上半年，公司的活动比率仅剩0.43。换句话说，公司活动资产已支撑不了公司一半的活动负债，缺钱程度可见一斑。
公司正是缺钱且急需融资的关键时期，但公司的实控人叶骥却多次被列为被执行人和被约束高消费，无疑成为公司融资的本质阻止。揭露信息显现：2024年6月和2025年2月，叶骥就因民间假贷等被法院约束高消费。
现在的山子高科无论是从成绩仍是从资金，都急需“救命稻草”。面临新能源轿车职业头部优势越发显着，整个职业进入淘汰赛，即便成功入局哪吒，山子高科恐怕也难扳回此局。
注：本文不构成任何出资主张。股市有危险，入市需谨慎。没有生意就没有损伤。
